評(píng)級(jí)變動(dòng)：維持（首次）評(píng)級(jí)
1、白酒行業(yè)高景氣度持續(xù)
本屆糖酒會(huì)熱鬧依舊，相比去年有過(guò)之而不及，特別是大量新品牌、新產(chǎn)品推出市場(chǎng)，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)“欣欣向榮”景象。但值得注意的是：白酒是品牌力很強(qiáng)的產(chǎn)品，在行業(yè)增速不斷創(chuàng)新高的背景下要保持謹(jǐn)慎態(tài)度，更需要選擇有品牌和品質(zhì)的實(shí)力企業(yè)。
白酒行業(yè)高增長(zhǎng)的重要推動(dòng)因素:固定資產(chǎn)投資推動(dòng)白酒行業(yè)景氣度上行的因素有：國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民消費(fèi)能力升級(jí)以及政商務(wù)社交增多。但不是最重要的因素。不能預(yù)判未來(lái)白酒行業(yè)的增長(zhǎng)。最重要的指標(biāo)是固定資產(chǎn)投資。分析固定資產(chǎn)投資增速和白酒產(chǎn)量增速的關(guān)系，可以得出結(jié)論，固定資產(chǎn)投資影響白酒行業(yè)的景氣度存在兩年的滯后性。
2012年白酒行業(yè)主流趨勢(shì)：對(duì)行業(yè)發(fā)展保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度；“價(jià)格機(jī)會(huì)”主要在于300-800元的次高端市場(chǎng)；產(chǎn)業(yè)集中：內(nèi)外資瘋狂涌入白酒行業(yè)；渠道價(jià)值：向產(chǎn)業(yè)化、現(xiàn)代化轉(zhuǎn)移。
回應(yīng)白酒行業(yè)的幾大問(wèn)題：1、提價(jià)：茅臺(tái)是關(guān)鍵，中端和低端提價(jià)空間相對(duì)較大；2、產(chǎn)能問(wèn)題將在2015年爆發(fā)；3、未來(lái)將維持10%的溫和增速；4、未來(lái)面對(duì)的是行業(yè)擠壓式競(jìng)爭(zhēng)。
2、中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)
1、量與價(jià)：如按人均3-4升未來(lái)量的空間很大。但價(jià)格才是核心，100元左右的葡萄酒仍然是相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)中國(guó)本土葡萄酒市場(chǎng)的主流價(jià)位。中國(guó)葡萄酒的量會(huì)大幅上升，但是價(jià)格在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，仍然是中產(chǎn)消費(fèi)的特點(diǎn)。
2、競(jìng)爭(zhēng)格局：近年來(lái)進(jìn)口酒增速快于國(guó)產(chǎn)，進(jìn)口酒的上升趨勢(shì)很難阻止，但是進(jìn)口酒品牌的打造，迫在眉睫。國(guó)產(chǎn)酒可用品質(zhì)去對(duì)抗進(jìn)口無(wú)品牌。10年之后，國(guó)產(chǎn)優(yōu)秀葡萄酒企業(yè)和進(jìn)口品牌比翼齊飛，各有市場(chǎng)。
3、行業(yè)格局：國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)相對(duì)集中度會(huì)降低，絕對(duì)集中度可能會(huì)比較高。比如前十家可能會(huì)比較大，前四家集中度不會(huì)太高。判斷未來(lái)張?jiān)?huì)放緩，威龍加快增長(zhǎng)，長(zhǎng)城會(huì)流轉(zhuǎn)局面，王朝會(huì)更加困難。地方葡萄酒企業(yè)，如莫高，中葡，也會(huì)發(fā)展，但速度不會(huì)很高，因?yàn)槠放七�不能全國(guó)化；進(jìn)口葡萄酒行業(yè)中卡斯特在相對(duì)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍然居于領(lǐng)先地位。我們眾多人口，決定了我國(guó)的產(chǎn)業(yè)模式，營(yíng)銷(xiāo)模式，品牌模式是大眾模式，而不是小眾模式。
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